配资圈APP下载 “特朗普-鲍曼”组合煽起美联储放松监管风向华尔街巨头们迎来资本松绑

美联储本月晚些时候将考虑放松大型银行杠杆要求的计划，由此拉开重新审视银行监管规则的广泛行动序幕。美联储在一份声明中宣布，美联储政策委员会将于6月25日召开监管政策会议，讨论修改所谓的“补充杠杆率”(即SLR)，该项比率要求商业银行无论资产风险高低，均需为其资产留出资本比例。

据了解，此次会议将是美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)获确认担任美联储最高级别监管负责人后举行的首次监管政策会议。鲍曼为美国总统唐纳德·特朗普提名的共和党籍监管负责人。鲍曼对于货币政策以及监管政策的立场均偏向宽松，这也是为何华尔街金融巨头们普遍认为特朗普提名的鲍曼将推动大举放松美联储监管部门对于华尔街过于严苛的监管准则。

据媒体报道，鲍曼已拟定雄心勃勃的计划，欲全面改革美联储对于全美最大规模且最复杂商业银行的监管和监控方式。

美联储在声明中未透露拟议改革方案的任何细节，但美国银行业多年来一直呼吁调整补充杠杆率，例如通过豁免传统意义上的安全资产，或修改计算公式。

美国银行业普遍认为，补充杠杆率初衷是作为“底线”要求，即便对极其安全资产也要计提资本，但随着时间推移，该指标已成为制约华尔街金融巨头们放贷业务的“硬性约束”，并且在市场流动性压力时期可能将大幅削弱银行业巨头们在美国国债市场提供庞大流动性的关键能力。

在美联储6月25日会议前，由于特朗普本人长期主张的“放松监管”立场以及这位总统提名的美联储最高级别监管负责人鲍曼也倾向于放松监管，市场持续聚焦于“补充杠杆率”(SLR)是否会被放松。

SLR是美国版巴塞尔 III 杠杆率，要求大型银行以普通股一级资本(Tier 1)按固定比例覆盖所有表内外资产，即便是准备金或美国国债。与风险加权资本比率不同，SLR 不考虑资产风险权重，国债、准备金、回购等同样计入分母。华尔街长期抱怨，这条“不分青红皂白”的底线已从最初的安全缓冲，演变成限制放贷业务、国债做市与回购交易的“刚性约束”。

如果监管机构彻底豁免美国国债等超安全资产或下调门槛，将立即释放数百亿美元资本，为摩根大通、花旗、摩根士丹利等巨头扩张资产负债表、提高股东回报并增强美债市场流动性。资本束缚减轻将大幅推升华尔街金融巨头们ROE，并为股票回购、分红留出余地，投行导向型的高盛、摩根士丹利受益尤甚。此外，更宽松的SLR鼓励华尔街金融巨头们持有和积极做市国债、参与流动性回购，从而缓冲市场动荡时的流动性真空。

新任美联储监管部门负责人鲍曼(特朗普提名)被视为放松美联储资本规则的重要推手;SLR 调整可能是系列“去管制”措施的开端，包括下调美国八家全球系统重要性银行(G-SIB)昂贵的附加费用、精简压力测试、对中小行差异化监管等。